什么是做市？
做市，也就是制造市场，是一门古老的创造财富的办法。
“做市商”的英文原文是 Market Maker。
在没有市场的地方，做市商 Make（做，创造）了一个市场出来。
这里所谓的“没有市场的地方”，并非指市场不存在，而是是指交易市场的活跃度不够。
市场本身是为了解决供需双方进行买卖交换的需求的，不过要想达成交易，必须要买方和卖方在同一时刻、对同一价格都有交易意愿。这件事说起来简单，不过不活跃的市场想要在同一时刻汇集起合适的买家和卖家并非易事。举一个简答的例子。如果说市场供需双方众多，买家 A 如果想买一个桌子，那么他随时去找到一众木匠中找到报价合适的木匠 B， 谈一个合理的价格就可以成交了，这时也不需要什么做市商。但如果交易者稀少，只有一个买家和一个木匠，那么当买家 A 一大早跑到市场上想买个东西，待了半个小时依然发现市场空无一人，买不到货。木匠 B 下午到了市场，也发现自己的桌子无人问津，只得兴尽而归。这就导致了他们虽然都有买卖的需求，但是无法成交的状况。更严重的是，如果买家 A 每天只有早上有空能到市场， 木匠 B 每天也只能下午到市场，那他们之间就永远无法实现交易。于是，机智的做市商 C 出现了。既然他知道 A 想买 B 想卖，又苦于碰不到面，那他就可以下午的时候先把木匠 B 的桌子买走，第二天早上再在市场上等着 A 出现，转手把桌子卖给 B。不过代价嘛… C 的进价很可能是 100，卖价是 110。这中间的 10 块钱的差价就是 C 的利润。
在日常生活中的做市商，也随处可见。比如小区门口租了个门面倒卖蔬菜水果的大叔大妈，他们就是做市商。你白天上班，没时间去逛菜市场，晚上到了家已经六七点了，有些农贸市场已经关门了，你不容易买到菜。或者，农贸市场比较远，你懒得去逛。这些大叔大妈在你上班的时候，去农贸市场把菜运到小区门口，在你回来的时候，他们还开门营业。使得你买菜的需求得到满足。当然，价格上，你知道，比农贸市场的是要贵一点点的。
在币圈的做市，也是在创造市场。
有人有BTC，因为XIN上涨了，想换成XIN。有人有XIN，想换成BTC。当然，他们可以去交易所。
交易所，是一种中心化的“市”。交易所的“市”是这样搞的：大家都来交易所挂单，指定价格。有撮合机会，就会自动的撮合成功。交易所抽水服务费。普通人做市是很难的。因为多数普通人并不能自己搭一个自动交易系统，维护交易数据的即时展示、具备保障资产安全必要的技术手段等。另外，交易所在某种程度是“中心化”的，如果要作恶，比如卷走挂单簿上的款跑路，或者在挂单簿上做假数据，或者。。。。一般交易者是很难有办法对抗这种风险的。
AMM（Automatic Market Maker，自动化做市商）出现之后，使得做市的门槛大大降低。普通人只需要提供币就可以了。交易所去中心化了，作恶的风险就降低了一点。
它的原理和物理上的“连通器原理”差不多。里面装液体的容器，就被叫做“资金池”、“流动池”等，往流动池里面增加币的动作，被称为增加流动性（add liquidity）、注入流动性；相反，叫做减少流动性、或者提取流动性。
提供了流动性之后，平台会给你一个另外的“币”，用来证明你向平台注入了流动性。这种币一般被叫做 “Liquidity Provider Token”，简称 “lp token”。以后，不想做市了，就可以把 lp token 还给平台，平台再把对应数量的两种币给你。
BTC 和 XIN 币对的 lp token 长上图这样，有点像太极的符号。
来做交易的人就像“牛顿摆”一样，注入一种币，得到另一种币。对应上面连通器的那个图，每一笔交易，都是红线那里的流量。每一笔流量，都会被收取手续费。数量是根据一种类似于x*y=k的曲线计算出来的，曲线大概长下面这样：
这也就意味着，流动池里的一种币增加了，另一种币就会减少，同时币的价格也发生对应的改变，减少的那个币的价格就会上去一点点，增加的那种币的价格就会掉下来那么一点点。技术上有很多种这样的曲线，被称为协议，2021年初比较有名的是“curve”、“uniswap”协议，有研究兴趣的可以看看这里，瞻仰一下大佬 bvuterin 2018年3月15日的构想。你会发现，深入到技术细节之后，还是比较复杂的。
说得俗一点儿，做市，就是用自己的两种币，为想要交易的人提供资金池，方便交易可以随时发生，中间抽一点点手续费。
下面是一位大佬对做市的另一个比喻，卖大米：
有哪些AMM做市商呢？
Mixin生态里面，截止2021年3月，有两家做市商。一家是exinswap（7000102352），一家是Uniswap（原来叫4swap，7000103537）。
| 4swap | Exinswap | |
|---|---|---|
| 机器人号 | @7000103537 | @7000102352 |
| 开发团队 | FoxOne | ExinOne |
| 支持币种 | 较多 | 较少 |
| MTG多签 | 支持 | 暂未支持 |
Mixin外边，有个Uniswap。
每一家做市商都经营着许多币对，下面是Exinswap 2021年3月13日的主界面，可以看到XIN对应的币对就有好几个。
怎么做市？
如果你想成为做市商，你就可以把你的两个币充值到Exinswap或者4swap的对应流动池里就好了，非常容易。AMM的出现使得“人人都可以成为做市商”。
步骤也很简单：
- 持有或购买看好的两种币
- 将币注入流动池
- 流动池返回LP token
衍生：交易聚合器
在这两个AMM做市商之上，Exin公司在2021年2月底，又做了个MixSwap，是个交易聚合器，可以在Mixin Messenger 内搜索「7000103767」。详细介绍可以看这里。
通过交易聚合器，可以让你的一笔交易自动的拆分成多份，并对接多个AMM市场。通过聚合多个市场的“流动池”容量，实现更低的滑点，从而换出更多的币。
策略：做市是一个稳赚不赔的买卖？
说得危言耸听一点儿，做市就是赔钱！A/B两个币种，哪个涨了，哪个就被别人换走，自己手上多的只能是相对便宜的那个币。
那，赔钱为啥要做市？
唉，不做市就不赔钱了么！做市是普通人的长期理财策略。
在有 swap 之前，做市只能找专业理财经理帮忙，收费很贵。这种策略可以让你控制风险。
撇开手续费不谈，你就想，你有 100 万 EOS，你一直持有风险低，还是把 50 万换成 btc持有风险低？显然是分到两种币中，这样就规避了其中一种币归零的风险。配置的目的是降低风险！
更进一步，把这两种币，拿去配对做市，风险就会更低。做市会自动的帮助你抛售上涨的币，换回更多的价格相对低的币。而且，随着行情的波动，你的币的数量也会随之变化。还记得那个curve曲线么？归零是不可能的，一旦移动到比较偏离中心的位置，一种币的价格会到天上去，必然会被市场搬平回到正常的价格区间。
所以，做市就不是为了赚钱，是为了控制风险。做市就别去看那个收益率！
**
来看看大佬的观点：
笑看风云：做市就是做散户的对手盘，而散户你知道的，严重2/8分化，散户亏的钱就是你赚的钱！
搞投资，风险和收益是对等的。做市当然可能亏，理财没有稳赚的。但是风险小了，当然赚的可能也会少一些。问题是，你不能赚得少了就觉得亏了。这篇文章里，Tecson把投资不考虑风险的人称为傻逼。
定投是一种策略，做市，也是一种策略。两种策略的共同点，都是长期稳健策略。
很多傻逼不理解定投 box，总觉得我要是一把梭 btc 不赚的更多？你看，傻逼就是总想把所有的钱全赚了，最后要付出的代价，就是承担所有的风险。所以傻逼最终全亏光了。凡是想着赚最多的，肯定亏个没完。投资理财要敬畏市场，降低风险。
定投etf，换个角度说，是长期对多个币的组合的价格曲线进行采样，使得持仓成本接近采样区间的平均成本，因此，一旦行情稍有上扬，必然赚钱。定投是个长期策略。
做市，是长期根据价格波动对两个币种进行动态配置，如果都赚钱，就少挣一点；如果有一个长期跌的，就多抢筹码；如果俩都一起跌，总量可以少跌一点。
赢，要赢在策略，不是赢在运气。
换句话说，做市，就是把你看好的币放里就不要管了，不看收益率，就长期放那放着。别问多久提出来，问就是长期。别问长期是多长，问就是傻逼。
还有许多人，是受不了看到账面亏损，不愿意做市。不能接受亏损的人，还是去做节点吧。如果想把思想转变过来，就去践行群，想明白了什么是长期，你就能明白做市那个浮亏啥也不是。对了，我的践行群邀请码是MR094ALY9K。
是不是任意两种币都能做市呢？
技术上是，但显然这犯了一个为了做市而做市的错误。成功的做市，还是要满足市场需求的。
如果做市的币对，里面有一个是归零币，那最终的结局一定是大家都用归零币把价值币换走，留在做市商手里的就是许多许多归零币。这个过程，就像垃圾回收，大家都把许多许多的纸壳、易拉罐给废品回收站，换来一点点钱。选错币会让自己变成“收破烂”的。因此，选择做市的币对选择就非常重要。
当然，如果你想收集大量垃圾币有其他用途，这也不失一招。比如德成大佬的给吹牛币注入流动性的故事，竟然让CNB也有了价格感兴趣的可以去打听打听
怎么选择做市的币对好呢？
一般来说，做市要选择你看好的两个币。所谓看好，就是这个币你愿意长期持有的，即使跌了也希望多买点的，坚信未来会上涨的。
总结一下做市的三种情况：
- 两个币都是你看好的，你觉得他们都是会涨的。比如xin和btc。那么无论其中哪个变多了，都没事，只不过挣多挣少不同而已。
- 一个是你看好的，一个是稳定币。比如xin和usdt。这样如果xin涨了，做市商手里的xin就会变少，usdt变多。这样看是亏损的。但是如果你本来就是准备变现一部分xin为稳定币，就无所谓了。相当于做市自动地帮你把上涨的币换成usdt，完成变现。如果xin跌了，做市也会自动地帮你买进低价的XIN。省心。
- 两个币都是稳定币。比如usdt和pusd。稳定币做市没啥风险（除非usdt出事，目前看不会），妥妥的挣手续费。
做市的手续费收益
这事，主要是看行情。
如果是两个币种交替上涨，互相波动还很频繁的行情。就会有许多人来swap把一种币换成另一种币，把价差扳平获利。这样，交易量会非常大。每做一次交易都是会抽手续费的。*巨大的流量固定的手续费率=巨大的手续费**，嗯，美滋滋！
这几天XIN和BTC的行情波动大，给大家看一下3月13日，Exinswap的做市收益。24小时年化28%，比做节点还高。虽然不是每天都是这么高的收益，但风来了，做市这么薄的手续费，也可以飞！你再想想，ExinLocal那些蓝盾商家是在干啥？不也是在坐市么？RMB-USDT，或者其他。
做市是一个长期的事。看看冯大佬的现身说法：
时间短了，你经历的都是单边行情。只有拉足够长时间，才能捕获周期。而且，还要周期个数足够多，才会有多轮次的上涨和下跌，才有足够的赚手续费的机会。
如果你是进来一把梭的，不打算长期，那就别做市了，不适合你。
关于Mixin中文群
套用一个段子：
进群门槛费，都是小钱，长见识才重要！
参考
Mixin中文群【7000101317】，张逸群、ian、Cedric Fung等大佬聊天记录，2021-03-12
